AAK Årsredovisning 2018

50 AAK:s rörelseresultat per kvartal 2010–2018 550 500 450 400 350 300 250 200 150 100 50 0 mkr 2010 2010 2010 2010 2011 2011 2011 2011 2012 2012 2012 2012 2013 2013 2013 2013 2014 2014 2014 2014 2015 2015 2015 2015 2016 2016 2016 2016 2017 2017 2017 2017 2018 2018 2018 2018 Skäl att investera i AAK 1. Bättre tillväxt än marknaden i stort Inom de segment där AAK bedriver sin verksamhet ligger den globala tillväxten normalt i nivå med den globala BNP-tillväxten. AAK har historiskt sett växt snabbare än marknaderna i våra fokusområden – special- och semispecialprodukter inom Food Ingredients och Chocolate & Confectionery Fats. Med våra nyinvesteringar och våra senaste förvärv på tillväxtmarknaderna har vi stärkt vår geografiska närvaro och blivit ett verkligt globalt företag. Vår ambition är att fortsätta växa snabbare än marknaderna i stort. 2. Ett rörelseresultat som under kommande år förbättras med i genomsnitt 10% jämfört med föregående år Mellan 2010 och 2018 har AAK ökat sitt rörelseresultat med i genomsnitt 10% per år (omräknat till fasta växelkurser exklusive förvärvsrelaterade kostnader). Inklusive förvärvsrelaterade kostnader och positiva valutaomräkningseffekter har rörelseresultatet ökat med i genomsnitt 11% per år. Mot bakgrund av vår höga aktivitetsnivå inom försäljning, kundinnovation och utveckling av nya produkter, den stabila bas vi har byggt upp, vår starka ledning, både på koncernnivå och lokalt, samt ett ökat fokus på förvärv, ser vi inga skäl att sänka den ambitionen. 3. Stark balansräkning stöder fortsatt tillväxt Trots omfattande investeringar för att öka vår geogra- fiska närvaro och vår kapacitet har vi under senare år byggt upp en mycket stark balansräkning med högre andel eget kapital. Tillsammans med långfristiga låneavtal och etablerandet av ett MTN-program (Medium Term Note) har detta skapat en stabil bas och ett flexibelt alternativ för fortsatt tillväxt, såväl organiskt som genom selektiva och strategiska förvärv. 4. Mycket starka underliggande trender – demografi och teknologi AAK är representerat i regioner där både befolkning och urbanisering ökar – demografiska förändringar som innebär betydande marknadsmöjligheter. Vi ser en växande medelklass med högre inkomster och ökad köpkraft, och vi ser också en växande äldre befolkning eftersom människor lever längre. Teknologi är en annan viktig tillväxtfaktor. Idag handlar väldigt mycket om delningar på internet vilket ger goda möjligheter för starka varumärken att engagera sig med konsumenterna. Tack vare AAK:s kundgemensamma utveckling lägger vi stor vikt vid de trender och globala nyckelfaktorer som påverkar slutkonsumenternas beteenden – njutning, hälsa, förtroende, personalisering och bekvämlighet. Q1 Q2 Q4 Q3 178 204 220 242 287 321 381 431 460 164 196 211 244 281 326 368 409 454 246 273 303 331 376 431 475 526 231 251 265 292 328 343 388 435 471 516